カーシェアリングの結びつき

決済方法には，取引最終日までに転売又は買戻しによって決済する方法と最終決済期日に最終決済する方法があり，最終決済では，取引最終日までに転売又は買戻しが行われなかった建玉を最終決済期日に最終清算指数に基づいて差金決済（新規に売付けや買付けを行った時点の約定指数と転売や買戻しを行った場合の約定指数との差に相当する金銭を授受）する。
また，有価証券指数等先物取引（株価指数先物取引等）においても有価証券先物取引と同じく，証券取引所の会員に加えて会員以外の証券会社，外国証券会社および登録金融機関に対しても証券取引所が取引資格を与えることができる（証取107条の２)。取引の立会いは午前９時から午前11時までの午前立会いと午後０時30分から午後３時10分まで（日経300は３時15分まで）の午後立会いがある。取引単位は日経225と大証業種別指数が指数の1000倍，TOPIX，東証業種別指数，日経300が指数の１万倍となっている。

また，投資家保護の観点から国債先物と同様に値幅制限（TOPIXの場合，前日の最終約定指数の５％程度）を設けているほか，株価指数先物価格が著しく変動した場合には取引を15分間中断できるサーキット・ブレーカー制度も設けられている。さらに，株価指数先物取引の約定指数や建玉（新規に売付けや買付けを行い，転売や買戻しが行われず決済が未了となっている残高）は，決済の履行に支障を来さないよう証券取引所と取引資格のある会員等との間で毎日評価替え(値洗い）される。
以下，ＴＯＰＩＸ先物取引を例に反対売買と最終決済の各々の取引について具体例を見てみよう。 TOPIXとは，東証市場第一部上場全銘柄の時価総額が基準日の時価総額に比較してどの程度増減したかを通じて市場全体の株価変動を表す数値である。
まず，東京証券取引所でＴＯＰＩＸ先物を安く買い付け，値段が上がった段階で高く転売し，差益を得るケースをみてみよう（委託手数料等は無視)。まず，ＴＯＰＩＸ先物を1600ポイントで１単位（TOPIX先物約定価格×１万円）買い付ける。
ここで国債先物と同様に証拠金を差し入れる。その後，ＴＯＰＩＸ先物が1700ポイントに上昇したので，ＴＯＰＩＸ先物を1700ポイントで１単位転売したとする。
すると，決済に当たっては，約定時の値段によるTOPIX先物の評価額1600万円（1600×１万円）を支払って，転売による評価額（1700×１万円）を受け取ることになるから，実際には両評価額の差額である（1700-1600)×１万円×１単位＝100万円を授受すればよいことになる。そこで，結局100万円を受け取ることになる。
次に，東京証券取引所でＴＯＰＩＸ先物を高く売り付けた後，値段が下がらず却って上がってしまい，そのまま取引最終日を迎えたため，差損を被るケースをみよう。まずＴＯＰＩＸ先物を1600ポイントでｌ単位売り付け，その時点で証拠金を差し入れる。
取引最終日の翌日，最終清算指数が1625.20となったので，約定時の値段によるＴＯＰＩＸ先物の評価額1600万円（1600×１万円）を受け取って，最終清算指数による評価額（1625.20×１万円）を支払う。実際には，両評価額の差額を授受するため，（1600-1625.20)×１万円×１単位＝-25.2万円となり，25.2万円を支払うことになる。
有価証券オプション取引とは，有価証券市場を開設する者の定める基準及び方法に従い，当事者の一方の意思表示により，当事者間で有価証券売買(有価証券先物取引を含む）や有価証券指数等先物取引を成立させることができる権利（オプション）を相手方が当事者の一方に付与し，当事者の一方がこれに対して対価を支払うことを約する取引を指す（証取２条１９項)。有価証券オプション取引のうち，株価指数オプション取引，株券オプシヨン取引，債券先物オプション取引が実際に用いられている。
そこで，株価指数オプションと株券オプションについて簡単に説明しよう。（a）株価指数オプション取引株価指数オプション取引とは，株価指数オプションを相手方が当事者の一方に付与し，当事者の一方がこれに対して対価を支払うことを約する取引で，平成元年に大阪証券取引所で日経平均株価オプション取引，東京証券取引所で東証株価指数（TOPIX）オプション取引が始まり，その後種類も増加している。

TOPIXオプション取引をみてみると，取引対象には「TOPIXプットオプション」と「TOPIXコールオプション」の２種類がある。指数先物の場合と同様，ＴＯＰＩＸは抽象的な数値なので権利行使時点での決済はすべて差金の授受による。
また，決済方法には，①転売又は買戻しによって決済する方法と②権利行使によって決済する方法に加えて，③消極的な意味での決済である権利放棄（オプションの買い手が権利行使期間満了日になっても権利行使を行わないこと）の３つの方法がある。以下，各取引の売り手（売方）と買い手（買方）をみてみよう。
位売り付ける権利をオプション料50ポイント支払って買い付けた。その後，TOPIXが下落し，最終清算指数が1600.00ポイントとなったため，プットオプションを権利行使した。
時価1600ポイントのTOPIXを1700ポイントで１単位売り付ける権利を行使した結果，権利行使価格による評価額と最終清算指数による評価額との差額（1700-1600)×１万円×１単位＝100万円を受け取ることになる。（二）TOPIXプットオプション取引における売方の例TOPIXプットオプション（平成××年12月限月）において，TOPIXを1700ポイントで１単位売り付ける権利をオプション料50ポイントで１単位売り付けた。
この場合，売方は証拠金を差し入れる必要がある。その後TOPIXが下落し，最終清算指数が1600.00ポイントとなったため，買方がプットオプションを権利行使した。
時価1600ポイントのTOPIXを1700ポイントでｌ単位買い付ける権利を行使されたため，その結果，権利行使価格による評価額と権利行使日の最終TOPIXによる評価額との差額（1600-1700)×１万円×１単位＝-100万円となり，100万円を支払うことになる。（b）株券オプション取引株券オプション取引とは，取引所が選定した特定銘柄の株券（対象株券）について，特定の価格で一定の数量を特定の期日に売り付けまたは買い付けることができる権利の取引で，平成９年に東京証券取引所と大阪証券取引所で開始された。
オプション１単位は，たとえば対象株券の最低売買単位が1000株の場合，オプション１単位は，1000株の対象株券を買い付ける（売り付ける）ことができる権利を指し，対象株券の最低売買単位が１株の場合，オプション１単位は１株の対象株券を買い付ける(売り付ける）ことができる権利を指している。なお，対象株券が同じであっても，①コール・プットの別，②限月（取引最終日の別)，③権利行使価格が異なるものは別々の銘柄として取引される。

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